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优彩安全吗,美股又双叒叕暴跌,这次的真凶是?

2020-01-11 16:41:44   【浏览】2187

摘要: 3年期、5年期美债收益率,11年以来首次出现倒挂。隔夜美国三大股指全线重挫,长短期美债收益率倒挂,引发投资者对美国经济前景的忧虑。截至收盘,道指下跌799.36点,跌幅3.10%,报25027.07点,创10月10日以来最大单日跌幅;纳指收跌3.80%,报7158.43点,再次进入修正区域。无独有偶,除了美国股市,此次的“灾难”也同样波及了欧洲和亚太股市。

优彩安全吗,美股又双叒叕暴跌,这次的真凶是?

优彩安全吗,美债收益率罕见倒挂

12月3日的美国国债市场,让不少人都感到十分震惊。当日2年期美债收益率上涨超3个基点,报2.8211%;3年期美债收益率涨不到3个基点,报2.8274%;5年期美债收益率涨不到1个基点,报2.8175%;10年期美债收益率下跌不到2个基点,报2.9697%。

3年期、5年期美债收益率,11年以来首次出现倒挂。2年期、10年期美债收益率的差距也缩小至略高于15个基点,同样为11年以来最低水平。

实际上,收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的标志之一,银行则面临借贷成本逆转的风险,短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。

全球股市产生波动

从历史上看,收益率倒挂已经成为一个领先指标,不仅预示着美国经济前景黯淡,很可能美国股市也要出现大幅调整,这对于全球金融市场都不会是一个好消息。加之近期美股波动较大,也使得对国际经济环境十分担忧的投资者,如惊弓之鸟一般。

隔夜美国三大股指全线重挫,长短期美债收益率倒挂,引发投资者对美国经济前景的忧虑。截至收盘,道指下跌799.36点,跌幅3.10%,报25027.07点,创10月10日以来最大单日跌幅;纳指收跌3.80%,报7158.43点,再次进入修正区域。

标普500指数跌3.24%报2700.06点,失守200日线。纳指跌3.8%报7158.43点。道指、标普500指数创10月10日以来最大单日跌幅,纳指创10月24日以来最大单日跌幅。而所谓的“faang”股票——facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌——市值总计缩水逾1400亿美元。

无独有偶,除了美国股市,此次的“灾难”也同样波及了欧洲和亚太股市。可以说全球股市已经是“死伤一片”。

收益率倒挂会带来什么后果?

如今,美债收益率倒挂的影响力,大家已经显而易见,那么接下来还会给市场带来怎样的后果呢?

历史数据显示,自1950年以来,美国总共出现10次收益率倒挂,最终有9次出现经济衰退,另外1次发生在1960年代中期。美债收益率倒挂到美国经济衰退的时间,一般在15到36个月之间。在9次经济衰退中,从利率倒挂开始,到经济衰退的低点,实际gdp增速平均放慢5.6个百分点。而这10次收益率倒挂现象出现后,无一例外都出现了道琼斯指数的大幅下调。

简单来说,国债收益率基本等同于基准利率。从逻辑上看,短期国债收益率高于长期国债不可持续,或者是短期的高利率抑制了经济增长,或者经济长期增长的潜力难以支撑短期的高利率。从另外一个角度看,长期利率走低代表投资者对经济长期增长较为悲观,而同时短期利率更高,将对当下经济产生负面影响。

无需过度担忧

对于刚刚出现的3年期、5年期美债收益率倒挂现象,主流华尔街机构认为,投资者目前还无需过度担心。彭博援引一些基金经理的观点报道称,3年期、5年期美债收益率的倒挂,短期内并不会影响各类资产的表现;2年期、10年期美债的收益率倒挂更受市场瞩目,对于市场的影响也要更大。

但对于美国银行业来说,他们却对美债收益率倒挂情况感到非常担忧。部分银行表示,收益率倒挂意味着经济前景存在不确定性,现有的贷款组合质量下降,银行的风险承受能力将下降,同时贷款所取得的利润将降低,银行的贷款业务将无利可图。一旦银行业信贷紧缩,意味着未来企业的长期融资遇到困难。这将直接作用于实体经济,进一步使经济增长受限。

申万宏源证券认为,历史上美国长短期限国债利率倒挂,通常都伴随着货币政策和经济周期的更迭,通过美债3-5年期限利差倒挂判断美国较为显著的经济衰退为时尚早,但随着美联储加息进入后期,中期来看美国经济增速逐步放缓将是大概率事件。

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